OAT
Une obligation est un “morceau de dette”.
Lorsque France Trésor émet une obligation, l’État s’engage à vous rembourser le capital que vous lui aurez prêté à échéance (en général 5 à 10 ans) ainsi qu’à vous verser des intérêts, à un taux fixe ou variable.
L’obligation diffère ainsi du prêt “classique” aux particuliers, où chaque année une partie du capital doit être remboursée.
Les OAT sont émises via des « adjudications », c’est-à-dire des ventes aux enchères de titres de dettes.
Les acquéreurs de ces titres placent des ordres d’achat, précisant le volume d’obligations qu’ils sont prêts à acheter ainsi que le taux qu’ils attendent.
France Trésor peut ainsi sélectionner les meilleures offres, en général en retenant les taux d'intérêt les plus faibles, mais en prenant également en compte l’identité de l’acquéreur (voir par ailleurs).